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搜房網欲借殼上A股重點是不從美國退市

發布時間:2019-03-21 13:13:11

17日,中概股搜房準備花樣A股上市的路子,讓人亮瞎了眼。之前分眾傳媒、巨人絡等中概股回歸A股的做法是:先在美國退市然后再在A股上市。搜房則玩得更高端:在保留美國上市公司的前提下,拆分公司部分資產(廣告營銷、互聯金融以及研究和大數據業務),并借殼萬里股份,在A股上市。

魚和熊掌,我都要

來看一下,搜房的具體做法。11月13日,萬里股份發布公告,與搜房控股、IDG資本、瑞東資本簽署《合作框架協議》,公司擬重組收購搜房控股旗下優質資產,標的資產作價不超過170億元。重組完成后,搜房控股將控制萬里股份,持股比例應不低于70%,莫天全(搜房CEO)成為公司實際控制人。萬里股份是我國鉛酸蓄電池行業的首家上市公司,從事各類鉛酸蓄電池及零部件的生產和銷售。1994年便在上海掛牌上市,但是業績一直不佳,今年7月份停牌后,至今未復牌。

這樣,莫天全利用剝離出的部分資產,借萬里股份的殼,準備在A股上市。同時,在美國的上市母公司“搜房”繼續在紐交所掛牌交易,并不從美國退市。#真會玩#

搜房這么干,美國股民答應嗎?

搜房旗下有新房、二手房、家居、研究(中國指數研究院)、租房以及金融等六個層次上的業務。其保留在美國的主要是新房、二手房電商在內的其他業務,然而這部分業務并不賺錢。那么,問題來了,搜房這么干,美國股民答應嗎?

美國證券市場,一直堅持“保護投資者”的理念,美國股民也善于利用“集體訴訟”的手法狀告上市公司。2014年,在美國的中概股有12家惹上了官司,其中五家公司市值超過10億美元,分別是:瀾起科技、巨人絡、中國手游、世紀互聯和聚美優品。遭遇遇集體訴訟主要原因有:被作空導致訴訟(瀾起科技/世紀互聯),IPO之后業績下滑導致訴訟和被做空(聚美優品),重大人事調整導致訴訟(中國手游),因私有化被訴訟(巨人絡)等。

所以,搜房這一動作,很難說不會面臨著苛刻的美國股民的阻力。

為什么要著急在A股上市

2014年,搜房希望通過“降低中介費”、“直接對接客戶”、“直接成交”的運營模式,迅速實現由互聯“信息平臺”到“銷售平臺”的轉型,并依托租房“零中介費”、二手房交易“0.5%傭金”政策,啟動在房屋租賃領域的新一輪擴張。

但轉型讓搜房遭遇了陣痛,轉型成銷售交易平臺后,搜房與中介公司從原來的合作關系變成了競爭關系,直接導致中介公司減少投放甚至停止投放,使得搜房控股為此付出了業績大幅下滑和營收成本急速攀升的代價。據搜房二季度財報顯示,截至今年上半年,

搜房網欲借殼上A股重點是不從美國退市

搜房總營收為3.343億美元,同比下滑15.5%。另外,上半年營收成本為1.486億美元,比去年同期的增長了174.1%;運營開支為1.553億美元,比去年同期增長了48.7%。

處在陣痛期的搜房,這是來A股市場試試運氣了。

萬一成功了呢?

如果這一操作最終成功,也不得不為搜房點贊了。A股市場和美股市場特點不同,各有門道。首先,在A股上市有什么好處?第一,A股市場估值高。搜房只是將旗下廣告營銷業務、研究業務及金融業務的子公司和相關資產注入A股公司,作價便已高達170億元,幾乎與其在美國市場當下搜房總體業務的估值持平了;第二,搜房的業務在中國,回歸A股后可以獲得更高的關注度,吸引更多的消費者。那么,留在美國有什么好處?第一,在美國上市的中概股,聽上去高大上,地位也相對較高。第二,美國的融資環境相對較好。

在美國上市后,搜房成為了在美國上市的中國房產信息服務第一股。這次,如果能搶在鏈家之前上市,搜房又將在A股市場占得先機。#求鏈家的心理陰影面積#

那么,中概股都可以這么玩嗎?其實,未必。美國資本市場喜歡專注、專業的公司,即一個公司做一件事。所以很多在美國上市的中概股都比較突出專業性,較為整體和單一。例如優酷土豆,視頻業務是重中之重,如果把視頻業務拆分之后,回中國上市,就很難行得通。當然,股民也絕對不干。

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