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現貨評論上周有色金屬走勢分化銅鋅鎳弱勢下

發布時間:2019-03-23 15:36:47

上周有色金屬走勢分化,銅鋅鎳弱勢下行,但隨后止跌企穩,三者下方關鍵位支撐效用顯現;滬鋁走勢仍然偏強,其運行重心明顯上移。

當周宏觀面主要消息如下:

美國:

1.美聯儲主席耶倫稱,其經濟相當健康、增速溫和,貨幣政策持中性立場;2.美國3月就業市場狀況指數(LMCI)為0.4,預期為1。

其他地區:

1.我國3月PPI同比+7.6%,預期+7.5%;2.我國3月出口同比+16.4%,預期+4.3%;3.我國3月社會融資規模為2.12萬億,預期為1.5萬億;新增人民幣貸款為1.02萬億,預期為1.2萬億。

總體看,宏觀面因素對有色金屬影響呈中性。

現貨方面:

(1)截止,上海金屬1#銅現貨價格為46030元/噸,較前周下跌1490元/噸,較近月合約升水130元/噸,上周滬銅回調,臨近交割,隔月基差收窄,倉單大量流出,市場供應壓力增大,現銅維持平水-升水60元/噸區間,投機空間被抑制,投機商操作積極性下降,高升水阻礙貿易成交活躍度,下游在周后銅價大跌之際接貨略增;

(2)當日,A00#鋁現貨價格為13880元/噸,較前周上漲50元/噸,較近月合約貼水140元/噸,周內成交先抑后揚,周初持貨商維持積極出貨態度,市場偏空,下游多觀望,周四鋁價低位企穩回升,下游詢價積極,采購力度加大,由于臨近交割,周內貼水逐漸收窄;

(3)當日,0#鋅現貨價格為21880元/噸,較前周下跌790元/噸,較近月合約升水310元/噸,鋅價下挫,部分煉廠檢修,惜售情緒主導下,市場流通貨源略減,貿易商看強升水,周初即積極入市收貨,下游買盤增加進一步推升市場升水,整體成交好于上周;

(4)當日,1#鎳現貨價格為80150元/噸,較前周下跌3550元/噸,較近月合約貼水1730元/噸,滬鎳下行,金川出貨積極性低,貿易商出貨積極性一般,下游采購積極性并未見明顯好轉,成交一般,上周金川環比下調鎳價3500元至81000元/噸。

相關數據方面:

(1)截止4月14日,倫銅現貨價為5655美元/噸,較3月合約貼水32美元/噸;倫銅庫存為25.72萬噸,較前周減少8125噸;上期所銅庫存12.88萬噸,較前周減少2.35萬噸;以滬銅收盤價測算,

現貨評論上周有色金屬走勢分化銅鋅鎳弱勢下

則滬銅連3合約對倫銅3月合約實際比值為8.11(進口比值為8.15),進口盈利73元/噸(不考慮融資收益);

(2)當日,倫鋁現貨價為1890美元/噸,較3月合約貼水14美元/噸;倫鋁庫存為175.99萬噸,較前周減少5.85萬噸;上期所鋁庫存30.12萬噸,較前周增加1.94萬噸;以滬鋁收盤價測算,則滬鋁連3合約對倫鋁3月合約實際比值為7.41(進口比值為8.58),進口虧損2107元/噸(不考慮融資收益)。

(3)當日,倫鋅現貨價為2562美元/噸,較3月合約貼水14.5美元/噸;倫鋅庫存為36.19萬噸,較前周減少5550噸;上期所鋅庫存7.01萬噸,較前周減少1.52萬噸;以滬鋅收盤價測算,則滬鋅連3合約對倫鋅3月合約實際比值為8.17(進口比值為8.52),進口虧損803元/噸(不考慮融資收益);

(4)當日,倫鎳現貨價為9695美元/噸,較3月合約貼水54.75美元/噸;倫鎳庫存為36.94萬噸,較前周減少6264噸;上期所鎳庫存7.41萬噸,較前周減少809噸;以滬鎳收盤價測算,則滬鎳連3合約對倫鎳3月合約實際比值為8.31(進口比值為8.28),進口盈利801元/噸(不考慮融資收益);

本周重點關注數據及事件如下:(1) 我國3月城鎮固定資產投資總額;(2) 我國第1季度GDP值;(3) 美國最新經濟褐皮書報告;(4) 歐元區4月Markit制造業PMI初值;(5) 美國4月Markit制造業PMI初值。

產業鏈消息方面:

(1)截止4月14日,國內進口銅精礦現貨TC報美元/噸;(2)新疆昌吉州政府決定停止新疆東方希望有色金屬有限公司等3家企業違規在建電解鋁產能項目建設,涉及總年產能200萬噸;(3)截止4月14日,全國七大港口鎳礦庫存543萬濕噸,環比-20萬濕噸。

綜合看,隨著智利Escondida銅礦及秘魯Cerro Verde銅礦罷工結束,印尼Grasberg銅礦恢復出口,銅礦供應疑慮暫緩解,進口銅精礦現貨TC出現小幅回升,滬銅供給端驅動減弱,新單暫觀望;新疆昌吉停止3家違規在建電解鋁產能項目建設,電解鋁供給側改革序幕開啟,后續去產能有望加速,滬鋁受提振,新多入場;冶煉廠檢修、停產令供應維持緊張,鋅錠庫存有望繼續下降,滬鋅前多持有;國內鎳礦庫存繼續下滑,但隨著菲律賓蘇里高雨季結束,發貨量開始增加,供應緊張有望緩解,預計本周滬鎳震蕩為主,新單暫觀望。

單邊策略:滬鋁AL1706新多以14000止損;滬鋅前多持有,新單觀望;銅鎳新單觀望。

套保策略:滬鋁適當增加買保頭寸,滬鋅保持買保頭寸不變,銅鎳套保新單觀望。

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